헥토파이낸셜

• ▸헥토파이낸셜은 2026년 1분기 기준 PG 매출 245억9,981만원(전체 42.80%)과 간편현금결제 매출 181억8,126만원(31.64%)을 바탕으로 계좌 기반 전자결제 인프라 확장에 강점이 있습니다.
• ▸2026년 1분기 실적 구조에서 PG가 가장 큰 축으로, 매출 245억9,981만원이며 전체 매출의 42.80%를 차지합니다.
• ▸간편현금결제는 매출 181억8,126만원으로 전체의 31.64%를 기록하며, 비밀번호·생체인증 기반의 “계좌 등록 후 결제” 방식으로 카드 중심 결제 대비 차별화를 제공합니다.
• ▸동사는 2000년 설립 후(2019년 7월 코스닥 상장) 가상계좌 중계·펌뱅킹에서 출발해 모바일·간편결제 확산에 맞춰 계좌 기반 결제 인프라로 사업영역을 확장해 왔습니다.

투자자는 PG와 간편현금결제의 매출 비중이 큰 만큼, 전자결제 수요 둔화나 경쟁 심화에 따른 수수료율·거래량 영향 가능성을 함께 점검해야 합니다. 반대로 계좌 기반 간편결제 채택이 확대될 경우 매출 성장 모멘텀이 지속될 수 있습니다.

• ▸1분기 어닝 서프라이즈를 통해 분기 최대 매출을 갱신하고 19분기 만에 영업이익률 15%대를 회복한 점에 주목하며, 투자의견 BUY와 목표주가 50,000원을 유지한다.
• ▸2026년 1분기 잠정실적은 매출액 575억원, 영업이익 91억원을 기록하여 시장 컨센서스를 각각 12.5%, 90.4% 상회하는 어닝 서프라이즈를 시현했다.
• ▸실적 성장은 크로스보더 신규 고객 유입과 내통장결제 서비스 비중 확대로 간편현금결제서비스 매출이 전년 동기 대비 123.6% 급증했기 때문이며, 이로 인해 본사의 영업이익률이 19.7%로 크게 개선되었다.
• ▸현재 주가는 2026년 예상 실적 기준 PER 21.8배로, 국내 유사 업체 평균 PER 30.8배 대비 현저한 할인 상태에 있어 저평가 매력이 부각된다.

스테이블코인 시장 개화 및 CPN 공식 파트너로서의 실질적 수혜 기대감이 주가 상승 모멘텀으로 작용하고 있으나, 글로벌 서비스 확대 과정에서의 경쟁 심화 및 규제 정책 추진의 불확실성은 지속적인 모니터링이 필요하다.