2026년 1분기 컨퍼런스콜 요약017670

• 01BUY 유지, 목표가 14만원으로 상향
• 021Q 영업이익 전년비 -5.3%, 분기 대비 대폭 반등
• 03AIDC 매출 1Q 1314억, 전년비 89.3% 증가하며 성장 축으로 부상

본문

[한 줄 결론]

SK텔레콤에 대해 투자의견 BUY를 유지하며 목표주가를 140,000원으로 상향 조정합니다. 1분기 실적이 사고 이전 수준으로 빠르게 회복되었고, AIDC 사업의 고성장과 배당 정상화 노력이 주주가치 제고로 이어질 전망입니다.

[핵심 포인트]

• 연결 기준 1분기 영업이익이 전년 동기 대비 5.3% 감소한 5,376억원을 기록했으나, 전 분기 대비 351.3% 급증하며 데이터센터 화재 사고 이전 수준으로의 회복세를 뚜렷하게 보였습니다.

• AIDC 사업이 핵심 성장 축으로 자리잡으며 1분기 매출이 전년 동기 대비 89.3% 증가한 1,314억원을 기록했고, 회사 측은 향후 수익성 전망도 좋을 것이라고 밝혔습니다.

• 회사는 예년 수준의 배당 실현을 위해 최선을 다할 것이라고 언급했으며, 비과세 배당 목적으로 1.7조원 규모의 자본준비금을 이익준비금으로 전환하여 2026년 기말배당부터 비과세 배당이 가능해집니다.

[투자 시사점]

투자자는 통신 본업의 수익성 중심 경쟁 기조 속에서 AIDC 및 AI-RAN과 같은 AI 인프라 사업이 중장기적인 기업가치 상승을 견인할 기회 요인임을 주목해야 합니다. 다만, 아직 초기 단계인 AI 신사업의 수익성 지표가 구체적으로 공개되지 않은 점은 단기적인 리스크입니다.