1Q 리뷰 - 실적 양호, 올해 유의미한 이익 성..032640

• 01LG유플러스의 1Q 연결영업이익 2723억원, 전년비 7%↑, 매출/IDC 증가와 인건비 감소가 주효
• 02연간 영업이익 1100억원 돌파 예상, 전년비 두 자릿수 이익 성장 기대
• 03하반기 자사주 매입 재개로 2027년 주주환원 확대 기대, 9월 이후 자사주 매입 실행 가능성

본문

[한 줄 결론]

LG유플러스에 대한 투자의견 매수와 목표주가 20,000원을 유지하며, 2026년 1분기 양호한 실적을 바탕으로 두 자릿수 이익 성장이 기대되고 하반기 자사주 매입 재개로 2027년 주주환원 확대 모멘텀이 발생할 전망입니다.

[핵심 포인트]

• 2026년 1분기 연결 영업이익은 2,723억원으로 전년 동기 대비 7% 증가하여 컨센서스에 부합했으며, 이동전화매출과 IDC 매출의 큰 폭 증가 및 인건비 감소가 실적 개선을 견인했습니다.

• 2026년 연간 연결 영업이익이 1,100억원을 돌파하며 전년 대비 23.4% 성장할 것으로 전망되어 두 자릿수 이익 성장에 대한 기대감이 확산되고 있습니다.

• 올해 총 주주환원 규모는 3,600억원으로 일시 감소하나, 늦어도 9월부터 900~1,000억원 규모의 자사주 매입이 재개되어 2027년 자사주 소각 및 총 주주환원 규모 증가로 이어질 전망입니다.

[투자 시사점]

단기적으로 올해 주주환원 규모 정체가 주가 상승의 부담 요인이 될 수 있으나, 하반기 자사주 매입 재개와 2027년 주주환원 확대 기대감, 그리고 PER/PBR 및 기대배당수익률 측면의 밸류에이션 매력이 중장기적으로 주가 상승을 견인할 것입니다.