모든걸 증명해보인 1분기278470

• 011분기 매출 5934억원, 영업이익 1523억원으로 컨센서스 상회하며 BUY 유지/목표가 50만원으로 상향
• 02미국 오프라인 채널 확대와 신제품 부스터프로 X2 등 출시 모멘텀으로 해외 매출 확대 가속화
• 03하반기 SCM 안정화 시 이익률 개선 여력 still, 컨센서스 상향에 따른 리스크도 상존

본문

[한 줄 결론]

1분기 실적이 상향된 컨센서스에 부합했으며 미국 오프라인 채널 확장과 신제품 출시 모멘텀이 확인되어 투자의견 BUY를 유지하고 목표주가를 500,000원으로 상향 조정합니다.

[핵심 포인트]

• 2026년 1분기 연결 매출액은 전년 동기 대비 123.0% 증가한 5,934억원, 영업이익은 173.7% 증가한 1,523억원을 기록했으며, K-IFRS 제1118호 적용 효과를 제거한 기존 기준 영업이익 1,456억원으로 컨센서스 1,435억원에 부합했습니다.

• 미국 오프라인 채널에서 Target 입점이 시작되었고 2026년 2~3분기 중 Walmart(4,611개 매장)와 Costco(637개 매장)로의 입점이 예정되어 있어, 신성장국가를 포함한 해외 매출 확대가 가속화될 전망입니다.

• 홈뷰티 디바이스 신제품 ‘부스터프로 X2’가 6월에 글로벌 주요 시장으로 출시되고 ‘부스터글로우’도 뒤따를 예정이며, 공급 제약 완화 시 1분기 25.7%를 기록한 영업이익률의 추가 개선 여지가 높습니다.

[투자 시사점]

해외 매출 비중이 89%까지 확대된 가운데 하반기 SCM 안정화로 에어 운임 부담이 낮아지면 외형 성장과 손익 개선이 동반될 가능성이 높으나, 3개월 만에 약 20% 상향된 컨센서스에 부합했기 때문에 향후 실적 발표 시 시장 기대치를 충족해야 하는 부담도 존재합니다.