안정적인 실적 흐름052690

• 01한전기술, 1분기 이익 시장 기대 상회로 안정적 성장 구간 유지
• 02원전 부문 매출 확대와 설계 실적 반영으로 2025년 하반기 성장세 전환 기대
• 03에너지신사업은 매출 감소 but 잔고 소진으로 단기 부진, 대형 수주 여부가 관건

본문

[한 줄 결론]

한전기술에 대해 투자의견 매수와 목표주가 220,000원을 유지하며, 1분기 영업이익이 시장 기대치를 상회했고 대형 원전 중심의 실적 성장이 안정적으로 이어질 전망입니다.

[핵심 포인트]

• 1분기 영업이익은 141억원으로 전년 대비 194.8% 증가하며 시장 컨센서스를 상회했고, 대형 원전 용역 매출 증가와 회계기준 변경 효과가 실적 성장에 기여했습니다.

• 원자력 부문 매출액은 815억원으로 전년 대비 45.3% 증가했으며, 체코 두코바니 원전과 신한울 3,4호기 설계 실적이 반영되면서 2025년 하반기부터 성장세로 전환하여 향후 외형 성장을 견인할 전망입니다.

• 에너지신사업 부문 매출액은 97억원으로 전년 대비 54.2% 감소하며 기존 잔고 소진에 따른 외형 둔화가 아쉬우나, 완도금일 해상풍력 사업 수주 등으로 장기적인 추가 프로젝트 확보를 기대할 수 있습니다.

[투자 시사점]

현재 주가는 2026년 추정 실적 기준 PER 132.7배로 밸류에이션 부담이 매우 크므로, 추가적인 대형 수주가 확보되지 않는다면 높은 멀티플을 정당화하기 어려울 수 있다는 점에 유의해야 합니다.