HD한국조선해양

1Q26 연결 매출액은 8조 1,409억원으로 전년 동기 대비 20.2% 증가했고, 영업이익은 1조 3,560억원으로 57.8% 늘어 시장 예상치를 약 14.8% 상회했다. 조업일수는 소폭 감소했지만 조선 자회사 생산성 향상과 제품믹스 개선 영향으로 전분기 대비 이익이 큰 폭으로 증가했다. 다만 선종 믹스 악화와 환율 변수는 분기 이익 흐름에 부담이 될 수 있다.

목표주가는 570,000원이며 투자의견은 매수를 유지했다. 1분기 영업실적이 시장 컨센서스를 상회했으며, 호실적이 일회성 요인 없이 나타났다고 본다. 조선과 엔진기계, 자회사의 실적 성장 흐름이 이어지고 있다고 평가했다.