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목표주가는 12개월 기준 23,000원으로 유지되며, 2026년 영업이익은 8,864억원으로 추정된다(YoY -39.3%). 현재 기준 밸류에이션은 P/B 0.74배, P/E 15.8배, EV/EBITDA 5.1배이며, 주가 하락 리스크는 제한적이라고 판단한다.

1Q26 매출액은 2조 7,187억원으로 전년 동기 대비 감소했으며, 영업이익은 2,691억원(영업이익률 9.9%)으로 시장 기대치 2,838억원을 소폭 하회했다. 컨테이너 물동량은 9.7% 증가했지만 평균 운임은 19.7% 하락했고, 매출 원가율은 85.7%(+12.0%p)로 상승하며 항화비와 연료비가 각각 26%, 30% 증가해 비용 부담이 확대됐다.

1분기 영업이익은 2,691억원으로 전년 대비 56% 감소했지만 컨센서스에는 부합했으며, 매출액은 2조 7,187억원으로 전년 대비 5% 감소했다. 컨테이너선은 수송량이 9% 늘었으나 평균 운임률이 16% 하락해 영업비용이 전년 대비 9% 증가했고, 벌크선은 매출액 20% 증가와 영업이익 135% 증가로 비중이 확대됐다. 중동 전쟁 이후 SCFI와 유류비 상승이 향후 실적에 더 큰 영향을 줄 수 있다.